过去4年 满足“优秀企业财报”上市公司近84家(名单)

www.2900.cc官网 www.5566577.com 1评论 2018-12-04 08:38:19 来源:金融界网站 纪实:捕获银星能源九连板

  微信公号:阿尔法工场

  注:本文仅为信息交流之用,不构成任何交易建议

  根据优秀企业的财报特征,具有共性的财务指标是高ROE(净资产收益率)和不低于1的收现比(经营活动现金流入/营业收入)。

  那么ROE多高算高呢,巴菲特表示ROE能常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司,就可以考虑买入了。长期看,ROE基本等于投资收益率,这里笔者选择连续三年ROE不低于15%,今年前三季度不低于10%的公司。

  现金流也是考虑的最主要特征,但是对于成长型企业来说,尤其是快速成长企业来说,净现比(经营现金流量净额/净利润)小于1很正常,而且波动比较大,但是收现比最好不低于0.9,保证确认的营业收入均及时收回。因为现金流是时点数,容易产生较大的偏离值,如果选择1,容易错杀,长期看四年,均能维持0.9以上绝对是优秀的。

  在排除指标选择上,需要剔除上市2年以内的次新股。为什么是2年以内呢,笔者发现,很多公司IPO后,由于净资产增加导致杠杆下降和周转率下降,因此ROE会大幅下滑,因此至少IPO两年后ROE等数据才具有参考性。

  此外在使用营业收入增速的指标时,我们需要剔除收购并表的影响,因此我们可以使用商誉/净资产剔除商誉占比高的公司,这个比例选择上因人而异,20%左右都行,即剔除商誉占比高的公司。

  翻阅3564家全部A股上市公司财报发现,满足这四个条件的公司只有84家。

  包括大家耳熟能详的贵州茅台(行情600519,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、万科、??低?/a>(行情002415,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股)等企业,也包括一些名不见经传的东音股份(行情002793,诊股)、快克股份(行情603203,诊股)、乐凯新材(行情300446,诊股)等公司。但是初善君需要说明的是因为金融企业没有收现比数据,因此本次选择不包括金融业,因此中国平安(行情601318,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)等不在选择之列。

  下面我们在根据一些特性指标来给84家公司进行分类。

  成长股

  第一类是成长股,可以选择营业收入和净利润增速不低于30%。

  传统成长股,关键词是成长,因此最重要的指标是成长,笔者认为要求是过去三年一期营业收入和净利润增速均不低于20%。为什么选择20%呢,投资年化20%的收益率基本达到巴菲特股神的水平,在估值不变的情况下,投资企业的收益就是净利润的增速,因此这个指标的目标收益就是超越巴菲特。成长股的pe(市盈率)可以稍微高一些,放宽至50倍以下看看。

  满足这个条件的优秀公司只有6家。分别是安图生物(行情603658,诊股)、济川药业(行情600566,诊股)、欣旺达(行情300207,诊股)、??低?、索菲亚(行情002572,诊股)和浙江鼎力(行情603338,诊股)。

六家公司估值上看,除安图生物估值较高外,其他公司基本在20倍PE左右。

高分红股

  第二类是高分红股,可以选择近三年分红率均超过50%的公司。

  我们知道证监会对分红一般有一个30%的要求,对于成熟优质的高分红企业来说,每年保持50%以上的分红应该是基本要求。高分红的公司PE的话不能太高,最好低于20倍,PB(市净率)最好低于3倍。

  这样选出16家公司,地产的华夏幸福(行情600340,诊股)、万科、招商蛇口(行情001979,诊股)等入选,上汽集团(行情600104,诊股)爱分红的两家上汽集团和华域汽车(行情600741,诊股)也上榜,此外吉祥航空(行情603885,诊股)、海澜之家(行情600398,诊股)、桂冠电力(行情600236,诊股)等也有上榜。

  估值及分红率信息如下,地产估值较低,桂冠电力和海澜之家的分红率超过100%,这里市值低于100亿的只有桂林三金(行情002275,诊股)、东风股份(行情601515,诊股)和好莱客(行情603898,诊股),其他公司市值非常高。

蓝筹股

  第三类是蓝筹股,可以选择PE低于20倍,市值不低于200亿的公司。

  PE小于20可以剔除很多不想剔除的公司,比如恒瑞医药、贵州茅台、海天味业、伊利股份(行情600887,诊股)、??低拥鹊?。这还是这批公司的股价在调整之后的估值,可想而知,之前这些公司的估值被炒作的多高。当然,这根炒作垃圾股还是大不一样,如果企业盈利能赶上,股价三五年迟早涨回来,呵呵。

  其他估值小于20倍的公司如下,除了之前提到的那些之外,上海石化(行情600688,诊股)这种周期股居然也能入???此外,福耀玻璃(行情600660,诊股)、东方雨虹(行情002271,诊股)、双汇发展(行情000895,诊股)、信立泰(行情002294,诊股)都一直是白马和二线蓝筹的代表了。

烟蒂股

  第四类是烟蒂,可以选择PB低于1.5倍,然而初善君并没有发现什么烟蒂,PB小于1.5几乎都有自己的理由,各位可以稍微了解鄂武商、中国建筑(行情601668,诊股)、华域汽车、上汽集团和川投能源(行情600674,诊股)的基本面。

  比如鄂武商是零售的超市,近几年收入几乎零增长。汽车行业从今年起开始进入衰退,很多销量大幅下滑,而川投能源收入利润更是双下滑,都算不上真正的烟蒂。

小市值

  最后,再给大家分享一些小市值的优秀公司,这些公司的特点是上市时间不长,有些还没有完全被时间证明,但是有一些已经体现了优秀商业模式的特征。

  针对每种类型的公司大家投资方法不同,比如有人偏爱成长股,估值高一些无所谓。有人偏爱分红股,不在乎股价的涨跌,有人喜欢捡烟蒂,期待双击。

  但是不可否认,这些财务指标仅仅代表公司过去四年的优秀情况。未来怎么样,谁也不知道。我们并不能期望公司未来跟过去一样优秀,但是至少过去四年公司证明了自己。当然,在实际选择是否投资时,还是要根据自身的投资体系判断,并需要深入了解企业的报表,仔细甄别等。

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关键词阅读:财报

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